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2021钢价预测:底部坚挺,均价看涨,但高点有限

 最近经济数据表明,中国国民经济运行延续恢复态势。11月份社会消费品零售总额同比增长5%,增速比上个月加快0.7个百分点。投资进一步改善,1-11月份,固定资产投资同比增长2.6%,增速比1-10月份加快0.8个百分点。11月份制造业PMI为52.1%,非制造业商务活动指数为56.4%,均为年内新高。值得注意的是,2020年人民币大幅升值的背景下中国出口仍大幅增加,以美元计,11月中国外贸进出口总值和出口值双双创下自1979年有统计数据以来单月最高记录,出口增速也创下自2018年2月份以来的新高。

    成本分析

    据富宝成本模型测算,截至12月30日,国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为正448元/吨,较上月末(正296)盈利正增长152元/吨;8-10mm高线盈利空间为正494元/吨,较上月(正309)盈利空间正增长185元/吨。步入月初,资金压力缓解,叠加节前部分备货需求,市场心态好转,然考虑后市工地逐步停工,需求释放有限,库存迎来拐点,且市场恐高情绪仍有,预计下月钢价走势整体震荡走弱调整,中小钢企盈利空间或小降。

    下游需求

    基建:根据交通运输部最新数据核算,11月份全国完成交通固定资产投资同比增长3.99%,较前一个月放缓1.04个百分点;环比下滑7.07%,较前一个月跌幅放大3.92个百分点。另据统计局数据显示,1-11月份,全国城镇固定资产投资同比增长2.6%,增速比1-10月份提高0.8个百分点,其中基础设施投资同比增长1.0%,增速比1-10月份提高0.3个百分点。2021年,在扩内需战略背景下,预计全年完成交通固定资产投资2.4万亿元左右,新基建和制造业投资力度将再加码,基建相关用钢需求仍有增长潜力,进入1月份,相关线螺消费将继续转弱。

    房地产:统计局最新数据显示,1-11月份,全国房地产开发投资同比增长6.8%,增速比1-10月份提高0.5个百分点;房地产开发企业房屋施工面积同比增长3.2%,增速比1-10月份提高0.2个百分点;商品房销售面积同比增长1.3%,增速比1-10月份提高1.3个百分点;11月份,房地产开发景气指数为100.55,比10月份提高0.05点;1-11月房地产开发企业土地购置面积同比下降5.2%,降幅比1-10月份扩大1.9个百分点。12月全国重点监测的67城新房及二手房在线价格都实现环比上涨。预计2021年房地产调控整体仍将保持连续性和稳定性,短期内房地产市场保持平稳,相关建材需求保持淡季偏淡。

    行情展望

    2021年全球经济有望恢复性增长,中国经济将进入新的发展阶段,“十四五”开局将带动高增长回归,“双循环”格局实现内外经济双促进,基本面利好可期,底部支撑尚存,本年度钢价或总体保持较高水平,平均价格将有5-10%上涨。考虑高库存、高产量的预期之下,钢价再度大幅冲高阻力较大,尤其2021年上半年利好消化完毕后,秋冬产量或再创新高,下半年震荡空间将进一步加大。

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